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金融科技助黃金資產更多地成為主流

----專訪世界黃金協會美國區董事總經理約瑟夫·卡瓦托尼

時間:2018年07月31日     來源:中國黃金網     作者:本報記者 張正虹

  現在中國的ETF市場還是處于早期的發展階段,不管是哪個國家都會經歷一個發展階段,才可以讓ETF產品逐漸被市場所理解、所認可,之后才會發展得更加成熟,現在中國的黃金ETF市場也在經歷這樣的發展階段。

 

約瑟夫·卡瓦托尼在中國國際黃金大會期間接受《中國黃金報》記者專訪。

 

  世界黃金協會美國區董事總經理約瑟夫·卡瓦托尼(Joseph Cavatoni)負責管理SPDR Gold Trust黃金基金(GLD)的所有營銷活動,并帶領團隊推出更多黃金相關交易型開放式產品。約瑟夫·卡瓦托尼還將出任世界黃金信托服務公司的首席執行官。約瑟夫·卡瓦托尼在全球資本市場、交易型開放基金、資產管理、交易與商業平臺開發領域擁有豐富的經驗。7月25日,在中國國際黃金大會舉辦期間,《中國黃金報》記者對約瑟夫·卡瓦托尼進行了專訪。

 

中國的黃金ETF市場要探索自己的特色

  近年來,中國交易所交易基金(ETF)市場迅猛增長,但仍保持了很大的發展潛力,約瑟夫·卡瓦托尼表示,現在中國的ETF市場還是處于早期的發展階段,對比看美國的ETF市場,其實黃金ETF是在2004年的時候才正式成立,而它之前的工作也是在上世紀90年代就開始了。不管是哪個國家都會經歷一個發展階段,才可以讓ETF產品逐漸被市場所理解、所認可,之后才會發展得更加成熟,現在中國的黃金ETF市場也在經歷這樣的發展階段。

  約瑟夫·卡瓦托尼認為,黃金ETF作為一個投資解決方案,僅僅是為投資人提供了一個可以投資黃金資產的工具和途徑,如果有其他的可以投資于黃金資產的機制或者方式,投資人也可能會有其他的選擇,這其實就是中國市場的一大特點,也就是說黃金ETF并不是投資于黃金資產的唯一一個方式。

  “在美國,我們看到黃金ETF是比較主要的投資于黃金資產的方式和方法,所以一方面我們在了解看待中國黃金市場的時候,確實可以對比美國ETF市場,但是我們還是要更多地著眼于中國市場,以它自身的特色,去研究到底中國的黃金ETF市場要如何發展?!奔s瑟夫·卡瓦托尼說。

 

通過金融科技驅動來提升ETF的效率

  約瑟夫·卡瓦托尼在中國國際黃金大會的論壇上演講時指出,金融科技不僅應用在黃金行業,而是貫穿在人們的整個生活中,全球金融科技采納率在黃金市場尤為引人矚目,64%的金融科技用戶更偏愛數字渠道來管理生活的方方面面。未來,加密資產、數字化黃金、金融監管、行業協作與競爭等都將是金融科技領域值得討論與開發的重點領域。

  約瑟夫·卡瓦托尼認為,在ETF的效率方面,可以通過金融科技來驅動ETF效率的提升。他表示,實際上ETF本身的發展也是基于金融科技的不斷發展,是受惠的其中一方。金融科技不斷幫助黃金資產更多地成為主流,投資人可以借助金融科技各項機制來投資于黃金資產,現在全球已有許多投資人在使用金融科技來進行黃金資產的買入和賣出。

  他舉例說,包括像有模型驅動的資產組合配置和構建,都是已經在使用金融科技來進行黃金資產投資,同時它也能夠幫助ETF基金在后端去進行提升和改善,包括在運營效率、報告效率方面會有所提升?!白钪饕氖菐椭它S金及黃金資產的發行,金融科技已經幫助我們做了很多?!彼f。

 

投資者越來越多將黃金ETF加入投資組合

  GLD是目前全球交易量最大的黃金基金,同時它的流動性也是最好的。據世界黃金協會最新數據顯示,2018年6月,全球黃金ETF持倉量達2434噸,ETF的資產管理總額保持著2.7%以上的增長水平。

  “GLD是全球交易量最大的一只黃金ETF基金,而且它也有一個非常豐富的投資工具的生態系統,為投資人提供了諸多選項,最近我們發現有很多投資人越來越希望投資并持有這樣的資產,所以我們也根據投資人的相關需求去設計出GLDM等相關產品,即可以進行購買及持有操作的投資產品?!奔s瑟夫·卡瓦托尼表示,在美國,ETF基金是非常受歡迎的投資組合,因為它一方面有非常好的流動性,同時是一款效率非常高的投資產品,同時還有GLDM這樣,可以購買及持有的投資產品。

  “現在我們與投資人討論的時候,他們更多的是傾向于將這兩種產品共同加到他們的投資組合當中進行配置,這是現在我們所看到的情況?!奔s瑟夫·卡瓦托尼說。

  約瑟夫·卡瓦托尼表示,機構和散戶都會更多地考慮到底黃金資產在他們投資組合中是一個什么樣的定位,這也是世界黃金協會不斷在和所有的投資人和整個投資群體進行對話的一個主題?!拔覀儠蛩麄兏嗟匦麄髟谫Y產組合收益方面,黃金會帶來哪些貢獻,流動性方面黃金有哪些優勢,以及和其他資產組合相關的層面上,相關性又有哪些特點,這會幫助他們更好地將黃金資產配置到自己的資產組合當中,滿足他們的需求?!?/font>

  他舉例說,比如在機構投資人方面會特別提到養老金,因為他們對于收益有嚴格的要求,“所以說對于黃金資產,得到養老金機構的投資人的認可,也是非常重要的事情”。他說。

 

推動黃金投資產品的演進和升級

  據約瑟夫·卡瓦托尼介紹,世界黃金協會不斷致力于黃金投資產品的開發,關注黃金投資產品的收益性和流動性。目前有兩方面取得了顯著成果。

  一是推動了符合伊斯蘭教義和伊斯蘭法律的標準制定,最近出臺了新的標準使黃金投資及黃金ETF的投資都符合伊斯蘭教義和法律規定。將黃金ETF的投資產品納入了伊斯蘭的合規框架當中,這是對于已有產品的升級和演進。

  另外一個是推出Mini Shares黃金ETF產品。對于推出迷你產品的初衷,約瑟夫·卡瓦托尼認為,市場當中有一部分投資者的需求可能沒有完全恰當地得到滿足,特別是像散戶投資人,他們購買和持有的需求其實可以通過像GLD mini這樣的方式來滿足,它的資產價格會更低一些,同時它的管理費用也是更低的,相比于GLD40個基點的管理費用,GLD mini只有18個基點的管理費用。

  “GLD的產品都是具有很好的流動性,但是迷你產品更多的是基于市場當中有一些對于管理費要求更低的投資者,我們發現這樣的需求未被滿足,因此面向市場推出了這款產品。我們還將在宣傳和教育方面持續不斷去努力?!奔s瑟夫·卡瓦托尼說。

  對于市場上關于ETF管理費用較大的觀點,約瑟夫·卡瓦托尼認為,其實在ETF領域當中一直聽到有這樣的聲音,包括各方面的反饋也提到這樣一點,其實最終我們還要看對于ETF產品的接受程度,以及最終投資人他們有什么樣的需求。如果他們覺得現行的管理費用比較高,提供者自然會想辦法設計管理費用較低的產品滿足投資人的需求。更關鍵的還是要看市場對于ETF產品的接受程度,以及它的發展情況如何,不會僅是為了降低管理費而降低管理費。

  “黃金ETF正是在ETF發展趨勢當中非常核心的投資產品,也正好將在ETF的不斷發展中受益,隨著投資者對ETF產品的接受程度不斷提高,對于黃金ETF接受程度也將不斷提高?!奔s瑟夫·卡瓦托尼說。

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