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倫敦黃金定盤價100周年觀察(六)

“西扯東拉”下的“西價東移”

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-09-12作者:譚向杰


  倫敦黃金定盤價100周年歷史中,既依稀閃現當今“跨國公司”的身影,也恍惚看到“產融結合”最早的鄒形。既有老牌帝國維持其輝煌的變革求新,也有新帝國強勢崛起的光芒,還有后起之秀國家奮起直追的自信。

 

  1850年,以羅斯柴爾德家族倫敦銀行為代表的5家以貴金屬為主業的銀行,終于在倫敦黃金市場上脫穎而出。某種程度上,這五家銀行就是“倫敦黃金市場”的代名詞,由他們共同負責監督倫敦黃金市場的運營。

  對黃金市場的監督主要體現在對黃金價格的制定上。為此,作為五家企業中老大的羅斯柴爾德家族倫敦銀行以召集人身份,與其他四家企業聯合,組成一種統一購銷黃金價格的“卡特爾”(Cartel)。1919年9月12日開始的“黃金固定價”(Gold Fixed Price)就是這種“卡特爾”的產物。

 

  1717年,時任皇家鑄幣廠廠長的大科學家牛頓,在經過縝密的計算后,把每金衡盎司的黃金價格定為4.75英磅。1717年12月12日,英國財政部發布公告,所有的銀幣退出流通領域,貨幣市場開始采納黃金作為標準,從此,英國進入事實上的“金本位制”時代。這種狀況一直保持到1919年的9月12日,時間跨度達200年之久。

 

  1919年9月12日誕生的“黃金固定價”終于打破了這一維持了200年之久的傳統。

  五家銀行組成的黃金價格“卡特爾”規定,羅斯柴爾德公司在收到各地交來的精煉黃金后,按每金衡盎司3英鎊17先令9便士的價格付款給廠家,然后“按最好的價格,給倫敦市場和貴金屬經紀人一個進行競標的機會”(4英鎊18先令9便士,4.9375英鎊)出售,共享所有的升值,每六個月,一次性地把礦山所得款項匯回礦山。

  這一定價機制,既是后來的倫敦“黃金定盤價”的前身,也開創“產融結合”之先河。

  除了1939年至1954年期間,因為受第二次世界大戰影響而暫停運行外,黃金固定價機制一直平穩地運行到1968年。

 

  1968年4月1日,英鎊黃金價格被美元黃金價格替代,大西洋西邊的美利堅合眾國,在黃金市場上發出了自己的聲音。從此,在倫敦定價、以美元表示的黃金價格機制開始運行。

 

  2004年4月,羅斯柴爾德家族決定退出黃金交易和“黃金定盤價”機制。

 

  2015年3月20日,“LBMA黃金價格”取代1919年9月12日開始的黃金定盤價。

 

  2016年4月,上海黃金交易所發布全球首個以人民幣計價的黃金基準價格“上海金”。在倫敦東邊的上海,又一個正在和將要影響黃金定價的中心正在崛起。

  從倫敦到紐約、從倫敦到上海,面對紐約與上海的“西扯東拉”,倫敦黃金市場也在主動變革,如把“LBMA黃金價格”“外包”給洲際交易所,拍賣集成在電子平臺,引入中央對手方清算制度等等,都在向著透明、可信的方向努力。但是紐約、上海作為其他兩個黃金定價中心的趨勢仍然不可阻擋。

  百周年的倫敦黃金定盤價演變中,既依稀閃現當今“跨國公司”的身影,也恍惚看到“產融結合”最早的鄒形。既有老牌帝國維持其輝煌的變革求新,也有新帝國強勢崛起的光芒,還有新興市場國家奮起直追的自信。

  而如果把這條東西線連起來,我們就會發現這是一條“西價東移”的清晰脈絡。

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