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打造高質量發展黃金生態圈

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-09-12作者:中國工商銀行貴金屬業務部總經理 李寶權


  2019年9月9日,國內首家商業銀行貴金屬持牌專營機構——中國工商銀行貴金屬業務部迎來成立十周年。

  春去秋來,光陰荏苒,中國黃金市場從無到有,由小及大,正加快形成多層次的市場體系;工行作為黃金市場“中國夢”的積極踐行者,始終將服務客戶、服務市場、服務實體經濟作為貴金屬業務存在和發展的價值所在,始終將掌握市場變化、了解客戶需要、加快產品創新、發揮好工行的整體優勢作為開展業務的基本前提,在幫助客戶實現發展目標的同時,保持了貴金屬業務規模、效益、質量的均衡、協調、可持續發展。

  在慶祝中華人民共和國成立70周年及中國工商銀行貴金屬業務部十周年之際,中國工商銀行貴金屬業務部總經理李寶權特別撰文,對商業銀行貴金屬業務進行了深入思考。

 

  進一步加強黃金金融屬性的場景建設、進一步挖掘黃金金融屬性的應用,可能成為商業銀行黃金業務從量變到質變升華的關鍵。

  ——李寶權

 

  黃金兼具商品和金融屬性,但多年來市場機制、交易品種、業務結構的設置,更側重于發揮其商品屬性,而金融屬性相對較弱。因此,進一步加強黃金金融屬性的場景建設、進一步挖掘黃金金融屬性的應用,可能成為商業銀行黃金業務從量變到質變升華的關鍵。

 

  對黃金市場建設的思考

 

  我國黃金市場已形成機構投資者和個人投資者廣泛參與、基礎產品和衍生產品日益豐富、場內市場和場外市場協同發展、境內主板市場和國際板市場齊頭并進的局面,充分體現了“后發優勢”。

  盡管如此,相對中國黃金行業肩負的使命,相對中國第一大產金國、消費國和進口國的地位,金融屬性的產品、尤其是具有風險管理功能的衍生品仍然缺乏,黃金投資渠道仍然偏窄,對國際大宗商品定價的影響力還有所不足,與國際主要黃金市場如倫敦、紐約相比仍有一定差距。

  因此,在向國際一流的大宗商品交易市場邁進的過程中,商業銀行和交易市場仍應本著“國際視野、本土智慧”,深入推進金融供給側改革,通過持續提升資源配置質量和效率,來吸引更多的合格投資者進入,激活市場。

  一是提高市場流動性。充分的交易活動有助于形成市場流動性,充分的流動性則將形成市場價格和供需狀況,使市場參與方有了公平、透明的價格參照物,同時有利于黃金生產加工批發零售等實體企業在市場上平衡或對沖自身風險。為此,一方面可順應國家“減稅降費”政策,適時探索進一步降低交易成本(手續費率)的可能性,提升交易活躍度;另一方面可加快推進信息系統基礎設施建設,提高市場透明度、降低摩擦成本,包括推出更全面、更及時的行情信息發布系統,以及加強與境內外黃金現貨市場、期貨市場、外匯遠掉期市場的聯系,探索開展信息互通、標準互認、庫存互信等工作在國內落地或先行先試。

  二是推動國際化進程。逐步建設全球互聯的交易體系、倉儲交割體系,實現“一點接入、全市場交易”。在具體模式上,可本著“先行半步”的原則開展適度前瞻的交易系統建設,探索全球各主要貴金屬市場交易品種的互相掛牌,以及國內黃金交割庫和境外主要大宗商品市場交割庫的互通。

  三是加大協同創新力度。商業銀行作為我國黃金市場的重要一極,可與交易所一起,以完善市場功能為目標,豐富投資和避險產品,包括黃金證券化產品和風險管理工具,為產業鏈企業、機構投資者、規模化的資金提供便利的市場通道和有效的避險手段。

 

  對黃金銀行的思考

 

  黃金銀行的深層次邏輯是經營黃金的類貨幣屬性,即一方面以各類黃金產品和服務作為獲客和留客的手段,另一方面把黃金當作貨幣或資金,形成黃金資產負債體系。

  具體而言,就是在商業銀行經營框架下,比照傳統資產業務、負債業務、同業類開展黃金業務經營,涉及黃金租賃、黃金儲蓄(積存)、黃金拆借和做市交易等。

  2009年,中國工商銀行成立了國內首家貴金屬業務專營持牌機構——貴金屬業務部;2014年,平安銀行提出黃金銀行的概念和品牌;2016年,民生銀行正式推出黃金銀行品牌。

  2018年末,中國人民銀行發布互聯網黃金、黃金積存、黃金資管等三個新規,與銀保監會的相關監管制度相銜接,為商業銀行黃金業務的發展建立了相對清晰的監管框架;尤其是“類儲蓄”概念的明晰,對黃金賬戶、黃金資產負債平臺的設置,乃至對構建黃金銀行體系起到基石作用。

  從實踐來看,盡管黃金銀行有利于商業銀行在傳統業務之外建立新型獲客和經營優勢,但因經營標的獨特(實物黃金具有雙重屬性,與商業銀行傳統經營標的完全不同)、產品線縱深相對較淺、客戶群體相對較小,整體業務空間無法與經營貨幣的業務相提并論,因此專業化、集中化經營管理模式對發揮業務合力、拓展新興市場的作用優于分散化模式。

  以工行為代表的商業銀行對黃金銀行的深入探索,除更有效地整合現有黃金業務外,更有利于形成一個相對獨立的“資產、負債、中間業務”的經營管理體系,以創新為導向,充分發掘、發揮黃金的經營價值,通過為客戶部門“貼金”、為基層經營“賦能”,更好地服務于整體經營目標。

 

  對黃金產業鏈企業金融服務的思考

 

  受國際金價連續多年低迷和產金成本居高不下的雙重壓力,黃金產業鏈企業尤其是礦業企業無不努力“絞干毛巾的最后一滴水”,降本增效、產能整合、兼并收購成為業內普遍采取的“過冬”措施,也決定了商業銀行服務黃金產業鏈實體企業的基本原則。

  一是提升財務效率。商業銀行可加強與境內外交易市場、金融機構的聯動,試點預付款融資(以未來開采的黃金為抵質押物)、供應鏈融資等有利于降低財務成本、加快資金周轉、規避價格風險的金融產品。

  二是提升資本效率。大部分中資金企的海外收購是現金交易,這是成本最高、資產負債表最難承受的交易模式,其根本原因是沒有與被收購對象在同一地上市,因而無法通過換股、發新股等方式收購;目前國內商業銀行的國際化布局已初具規模,具有本土化的資金和管理優勢、海外金融牌照和網絡優勢,可通過更為緊密的內外聯動,為企業提供更高的資本運作效率。

 

  對“百姓金”金融服務的思考

 

  國內商業銀行針對個人客戶的黃金業務主要是黃金零售和代理上金所交易,經營模式相對簡單,其中黃金零售業務直接介入傳統黃金零售經營領域,容易形成直接的競爭與沖突關系。鑒于黃金零售行業重資產、低周轉、多品類、小批量、高滯銷風險的經營特征,“護城河”效應明顯,與商業銀行的基本經營理念、長期經營邏輯是不相符的。

  未來商業銀行“百姓金”的發展方向,可能更應趨向做黃金零售市場供需的橋梁、做B端到C端的平臺。

  一是適應“消費者主權時代”特點,一端聯合生產、設計、加工端的頭部企業的專業資源,另一端導入商業銀行個人客戶尤其是黃金客群,充分發揮自身樞紐作用,壓縮中間環節、提高反應速度,更好地實現供需端的對接,使經營行為進一步貼近市場神經末梢。

  二是盡管消費強度發生地域轉移,但線下渠道仍然是黃金銷售主導力量和線上的業務基礎,借助商業銀行不可取代的信用、遍布全國的經營網絡、幾乎全覆蓋的客戶群體,與黃金零售商共同探索以“貴金屬旗艦店”為骨干,建立包括貴金屬投資、收藏、消費、回購、專業服務功能在內的金融微生態圈,將是“雙贏”的選擇。

  三是加快與互聯網金融頭部企業的線上業務合作,將銀行的客戶優勢與合作方的流量優勢結合起來,打造結合社交、黃金投資、黃金首飾、傳統文化、紀念禮品、游戲IP等功能在內的黃金平臺。

  四是從“經營黃金的類貨幣屬性和投資價值”這個業務邏輯出發,研究商業銀行黃金賬戶和黃金積存產品的標準化,以流動性帶動收益性,給民眾帶來實實在在的實惠,有效盤活沉淀在民間的、極其分散的1萬多噸黃金,打造黃金資產吸納、運用、管理、保值增值的閉環。總之,商業銀行通過經營渠道和模式創新,有利于將好的產品、服務更順暢地抵達廣大消費者,把“蛋糕”做大。

  國內商業銀行從建立黃金市場的第一天起,就是黃金市場堅定的參與者、建設者和見證者。未來商業銀行的黃金之路,必將在深入貫徹習近平總書記“強化金融服務功能,滿足經濟社會發展和人民群眾需要”重要精神的基礎上,將“打造共建、共享、共生、共榮的黃金生態圈”這一主題,體現到對新發展理念和高質量發展要求的貫徹落實上,體現到為黃金市場提供更高質量、更有效率的金融服務上,體現到滿足廣大人民群眾對黃金消費升級的需求上,攜手共創中國黃金市場更加美好的明天。

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